本文摘要：，首次覆盖面积给与增持评级。市场需求充沛，供给充份，AMOLED愈演愈烈势不可挡。(1)AMOLED具备轻巧、低功耗、号召很快、柔性半透明、画质卓越五大优势，未来将会在手机市场加快替代LCD，在VR、穿着设备等增量市场大有作为，关上两千亿增量空间;(2)韩系厂商加快扩产，陆企生产能力获释在即，台日巨头加快追上，三大阵营从2H16至2H18相继投入10亿片(5寸片)生产能力确保供给;(3)供需两央，行业愈演愈烈在即，柔性屏是行业趋势。

，首次覆盖面积给与增持评级。市场需求充沛，供给充份，AMOLED愈演愈烈势不可挡。(1)AMOLED具备轻巧、低功耗、号召很快、柔性半透明、画质卓越五大优势，未来将会在手机市场加快替代LCD，在VR、穿着设备等增量市场大有作为，关上两千亿增量空间;(2)韩系厂商加快扩产，陆企生产能力获释在即，台日巨头加快追上，三大阵营从2H16至2H18相继投入10亿片(5寸片)生产能力确保供给;(3)供需两央，行业愈演愈烈在即，柔性屏是行业趋势。

　　市场有可能指出：表明面板行业竞争格局比较平稳，大陆产业链除少数面板厂外其他公司无以有机会;我们指出：相对于LCD，柔性AMOLED屏幕结构再次发生根本性变化，行业格局未来将会重塑，陆企从材料、配件到面板都有机会：　　(1)filmsensor，供需提高，景气翻转：屏幕特性和PCB工艺要求必用filmsensor，市场需求提高;行业配对三年供给膨胀，供需结构未来将会大幅度提高，行业景气翻转;　　(2)3D盖板玻璃，减免又增利：3D柔性屏必须3D盖板玻璃，单品价值是平面盖板玻璃2倍以上，同时未来将会设施3D背板玻璃，行业空间再行缩减到;高端产品兼容确保供应商低毛利;　　(3)面板，第二梯队领头羊：陆企布局早于、投产早于，目前是除三星外第二梯队的领头羊，领先日系、台系竞争对手，行业地位十分不利，新的阔生产能力未来将会跟上行业景气高点;　　(4)驱动芯片：自定义化研发的特点要求深度初始化面板巨头的供应商更容易落败，陆企未来将会深度获益大陆面板巨头的先发优势。　　(5)化学材料，进口替代空间大，寄予厚望能量出产的PI膜和偏光片：AMOLED关键化学材料完全被日美德韩大厂独占，产业安全性受到严重威胁，我们指出国内能量出产的PI膜和偏光片未来将会加快进口替代。

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