本文摘要：新时代证券近日公布一份关于中手游（00302.HK）的研报，保持该公司的“引荐”评级，目标价升至为4.0~4.4元。 研报称之为，以当前的目标价取决于，预测2020至2022财年中手游的平均值市盈率将分别为10.5倍、7.3倍和6.0倍，估值仍正处于低位。

新时代证券近日公布一份关于中手游（00302.HK）的研报，保持该公司的“引荐”评级，目标价升至为4.0~4.4元。　　研报称之为，以当前的目标价取决于，预测2020至2022财年中手游的平均值市盈率将分别为10.5倍、7.3倍和6.0倍，估值仍正处于低位。有四个因素将给中手游股价带给短期催化剂效应：（1）游戏IP航母，自有IP数量大约70款；（2）公司登记用户数 、ARPPU值等经营数据快速增长；（3）2020年下半年上线产品非常丰富， 与腾讯和头条强强联合，爆款可期；（4）公司IP游戏改篇及运营经验丰富，与头部大厂合作将更进一步获释IP所求潜力。

　　报告预期中手游2020至2022年的营收将分别超过人民币47.36亿元、人民币61.04亿元、人民币75.72亿元，同比快速增长56.0%、28.9%、24.0%；净利润分别超过人民币7.34亿元、人民币10.56亿元、人民币12.82亿元，同比快速增长195.4%、43.9%、21.4%。　　此前，新时代证券就曾公布关于中手游的首次覆盖面积报告，首次给与“引荐”评级，目标价为3.65~3.85元。报告指出，中手游进港股通后交易将不会活跃；穿山甲及IOS平台买量必须获取版号；疫情期间在线娱乐市场需求减少，游戏行业整体获益等因素将不会性刺激股价下跌。　　报告认为，中手游作为国内首家登岸美国市场的手游公司，仍然耕耘IP游戏发售，大大投资IP的同时增强自研，现旗下享有99款IP，粉丝普遍且粘性大，所求潜力极大，营收快速增长显著。

报告还认为，中国移动游戏仍正处于增长期，其中TOP级游戏7成以上享有IP，收益占到比超过总数的6成以上。而中手游的IP储备非常丰富，涵盖中外，游戏发售业务平稳，研发及IP许可所求初贞效益，2020年由腾讯头条独家代理的游戏未来将会经常出现爆款。　　另有公开发表信息表明，中手游与字节跳动旗下游戏品牌朝夕光年牵头发售的首款产品《航海王热血航线》，现在TapTap等热门渠道及官网打开首次删档测试购票。

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